Le financement par la dette privée gagne en importance
Le volume du marché suisse de la dette privée s'élève à environ trois milliards de francs. En particulier, les nouveaux modèles d'affaires basés sur des plateformes, qui impliquent une multitude d'investisseurs différents, offrent un potentiel de croissance. Pour la première fois, une étude réalisée par la Haute école de Lucerne à la demande de la Banque cantonale de Schwyz et de Remaco met en lumière ce marché encore peu connu en Suisse.
Ces dernières années, le marché des financements par capitaux empruntés non négociés publiquement a fait l'objet d'une attention accrue. La Haute école de Lucerne a étudié pour la première fois
L'importance et le potentiel de la dette privée en Suisse sont présentés de manière complète et systématique. Pour les emprunteurs, la dette privée représente une source de financement alternative à la dette classique.
financement bancaire. Du point de vue des bailleurs de fonds, il s'agit d'une classe d'actifs intéressante.
Qu'est-ce que la dette privée ?
Il existe plusieurs définitions de la notion de dette privée. Au sens large, la dette privée englobe tout financement par emprunt d'entreprises par le biais d'un fonds non bancaire.
marché négocié publiquement. Il inclut donc, au sens large, toutes les formes de crédit bancaire, les prêts accordés par des établissements non bancaires, les prêts sur reconnaissance de dette, les financements spéciaux,
Crédits à la consommation, financements immobiliers privés, etc. Contrairement au marché public, les instruments de dette privée sont typiquement illiquides. C'est pourquoi les prêteurs ont l'intention
de maintenir l'engagement jusqu'à l'échéance. Par ailleurs, les prix publics du marché pour ces instruments font généralement défaut. La notion de dette privée est souvent comprise dans un sens plus étroit et se limite - comme dans le cadre de l'étude mentionnée ici - aux financements externes non négociés en bourse accordés aux entreprises par des établissements non bancaires.
Le volume du marché en Suisse est d'environ trois milliards de francs suisses
Il est difficile de collecter des données chiffrées sur un marché non public. En se basant sur de nombreux entretiens avec des acteurs importants du marché, les auteurs ont développé une classification du
marché suisse (voir graphique). Le volume du marché de la dette privée est estimé à environ trois milliards de francs. Certaines transactions de private equity de grande envergure ont une forte influence sur le volume de la dette privée. Mais les auteurs observent également de nombreuses petites transactions, par exemple dans le domaine du crowdlending, qui contribuent également à l'augmentation. Le marché de la dette privée connaît également une forte croissance au niveau international. Le volume actuellement investi dans des fonds de dette privée à l'échelle mondiale est estimé à plus de 750 milliards de dollars. Pour la seule année 2018, on estime que plus de 100 milliards de dollars de nouveaux capitaux ont été levés.
Un marché de niche avec un potentiel pour de nouveaux modèles commerciaux
Comparé aux volumes de crédit des banques ou des marchés publics de capitaux étrangers, le marché de la dette privée en Suisse continue d'évoluer dans une niche. Pour Thomas K. Birrer, professeur à la Haute école de Lucerne et co-auteur de l'étude, les banques resteront clairement les principaux fournisseurs de crédit pour les PME suisses : "Nous nous attendons toutefois à ce que les banques soient de plus en plus actives dans le domaine du financement privé.
Les financements via des plateformes numériques continuent d'afficher des taux de croissance élevés". Les auteurs voient également un grand potentiel dans les modèles commerciaux qui combinent les avantages des financements bancaires classiques avec ceux des plateformes en ligne. De telles plateformes permettront également d'impliquer des fonds et des investisseurs institutionnels dans le financement de crédits pour les entreprises. Thomas K. Birrer déclare à ce sujet : "Nous partons du principe que la diversité de l'offre de crédit pour les entreprises en Suisse va augmenter".
La volonté d'investir dans la dette privée est réelle
Les investisseurs institutionnels sont investis à des degrés divers dans la classe d'actifs de la dette privée et espèrent, en investissant dans ces placements, premièrement obtenir des rendements plus élevés, deuxièmement réaliser de bons placements dans le segment des échéances plus longues et, troisièmement, obtenir des effets de diversification. Les bonnes expériences faites jusqu'à présent expliquent également la volonté d'augmenter l'allocation en dette privée. Toutefois, comme pour les autres investissements, il convient de prendre en compte les risques respectifs et de mettre en place un accès efficace aux possibilités de placement appropriées.
